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公用事业行业周报:PPP概念大涨验证前期逻辑,环保税草案征求意见行业全面受益

发布时间:2016-09-11    研究机构:方正证券

上周行情:

上周电力、燃气、水务、环保工程版块申万二级指数涨跌幅分别为0.18%、2.83%、6.60%、4.54%;上证综指和创业板指涨跌幅分别为0.38%、1.48%。

行业观点:

PPP 概念板块大涨8.14%,验证前期推荐逻辑:本周PPP 概念板块全面爆发大涨8.14%,涨幅居wind 概念股首位。我们认为此轮PPP 上涨具有可持续性,考虑订单结算周期,建筑类PPP 订单业绩贡献三季报中有望得以体现,环保类PPP 订单四季度业绩贡献有预期,本轮PPP 的市场热度有望持续到三季报前后。

从配置上建议配置“一大一小”两头标的。一是板块低估值龙头的【瀚蓝环境】、【碧水源】、【启迪桑德】,可以获得稳定收益。

另外抓小票,短期市场主要看订单,公司16年PPP 订单总额/总市值,优选【渤海股份】、【云投生态】、【高能环境】。另外,从我们仍长期看好运营付费机制明确的水务板块,属于PPP 中风险小,收益稳的优质领域,继续强烈推荐【武汉控股】【兴蓉环境】【首创股份】【洪城水业(600461)】。

环保税草案提请人大初审,环保行业中长期受益:8月29日,环保税草案提请人大初审,并于9月6日至10月5日期间向社会公众征求意见。环保税征税对象与现行排污费保持一致,征税标准以现行排污费收费标准为税额下限,考虑各地差异,赋予地方制定浮动税率的权限。与排污费由环保部门征收相比,环保税将由环保部门负责监测管理污染物的计税标准,税务部门负责环保税的实际征收,有利于强化规范性和执法力度。短期来看,环保税的推出有利于环境监测行业的快速发展;中长期来看,环保行业全面受益。

多省实行VOCs 收费,VOCs 监测与治理市场发展提速:近日,山西、湖北、海南三省分别确定试点实行挥发性有机物排污费,在此之前已有北京、上海、江苏等11个省市开始征收VOCs 排污费。目前全国VOCs 每年排放量高达3000多万吨,其中工业源VOCs 排放量在1600万吨以上。2016年7月,工信部、财政部《重点行业挥发性有机物削减行动计划》提出到2018年,工业行业VOCs 排放量比2015年削减330万吨以上。试点范围的扩大表明各地政府对于VOCs 污染的重视,VOCs 监测和治理市场有望受益。建议关注【先河环保】、【聚光科技】。

风险提示:

行业政策低于预期,宏观经济风险

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